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143 days ago
每一家公司都是有其生命周期的，也就是初创，成长，平稳，衰退。当然过程不可能这么简化，只是大致有这么一个框架。同时股市也有牛熊循环，周期以数年计。袖手造钱经常想这样一个问题，在中金黄金的成长历程中，应该怎样理解金价、股价与大盘的循环波动？本文希望有个简单的模型去描述这个问题。戴维斯获利模型比较能说明这个问题。 戴维斯双击/双杀是戴维斯获利模型的两个阶段。模型的上半部分叫双击，下半部分叫双杀。 戴维斯双杀就是在牛市中后期买入已经或马上要进入业绩成熟或从业绩成熟走向衰退的公司的股票，在大盘调整或者牛转熊时，同时遭遇公司业绩衰退，形成系统性风险和个股风险的“共振”，就构成了戴维斯双杀。而戴维斯双击是一个相反的过程，是指在牛市初期买入将要进入业绩成熟的公司股票，在大盘走向牛市时，同时赶上公司业绩正在走向成熟并趋于成熟，形成大盘走牛和个股业绩增长的“共振”。典型的戴维斯双击获利模型是：一家企业处于成长初期，证券市场又处于牛市初期，买入这家企业一直持有到这家企业进入成熟期加上证券市场处于牛市顶峰期，从每股收益与大盘的双低到双高，双低买入，双高卖出。 可能与国人的“赌性强”有很大关系，中国股市经常表现为一个非理性的“赌市”，追涨杀跌是常态。追涨杀跌不仅仅是散户的专利， 所谓的“基金”、“机构”在一定时期追涨杀跌比散户还要勇敢，导致了中国股市的非理性上涨和非理性下跌。去年大盘跌到3000多点时国家出台了很多的的托市政策也不住，一头疯熊直奔1664.93点，新手死在山顶上，机构死在半山腰，与“基金”、“机构”的追涨杀跌有很大关系。把戴维斯理论放到中国来，就不得不强调“共振”与“赌性”对戴维斯双击/双杀的放大系数，也就是在共振和的赌性的作用下，股价的波动会加速放大。本文暂时就把强调了“赌性”与“共振”的双击/双杀称为“中国式的戴维斯双击/双杀”。 需要说明的是，基金与机构的“赌性”往往比散户强，非理性追涨杀跌的勇气比散户还要大，现在A股又面临全流通，大量的产业资本参与到了证券市场，产业资本将来会成为A股市场的主导力量。做惯了实业的产业资本面对证券市场的暴利，更会利令智昏，成为超级“赌市”杀手，把A股的非理性涨跌推向极致。 ...
174 days ago
世界第一产品推销员的产品介绍 伯南克：预计将看到经济衰退在今年晚些时候结束 (危机开始筑底) 伯南克：预计失业率将保持上升至明年，就业市场将疲弱一段时间 伯南克：对财政赤字和负债不断增加感到担忧 伯南克：短期内未见任何通胀风险 (短期内未见,长期必然显现) 伯南克：美联储将在下周公布将偿还TARP资金的银行名单 (随着GM破产,实体经济崩溃) 伯南克：美国避免了金融市场的“大灾难” (大量印刷美元) 伯南克：具备充足的可用资本以满足政府融资需求 (大量印刷美元) 伯南克：产出缺口将拖累通胀 伯南克：许多因素导致了国债收益率上升 (说服中国购买美国国债) 伯南克：财政平衡必须成为政策目标 伯南克：通胀将维持低位 伯南克：依然预计09年经济将逐步复苏 (应该靠通胀实现吧) 伯南克：美联储持有的国债数量少于危机发生以前(可是中国持有美国的国债大大增加) 伯南克：美联储将不会把美国政府债务货币化 伯南克：美国经济及金融市场面临不同寻常的短期挑战 伯南克：采取及时有力的应对措施是必要和适当的 (及时有力的印钱是必要和适当,不能输给欧洲) 美国滥发废纸，其余国家必然要寻找可变通的减少损失之途径，目前只有资源和黄金是减少损失的极少数品种之一，而资源的存储流转太费劲，那么黄金必然要体现世界国家间衡量财富的中介体功能，所以，只要美元不停止滥发,黄金必然向上.再观一下SPDR GOLD这只ETF,小幅减仓黄金,大幅增仓黄金,意在如何 今天美元,期金大受伯南克的话影响,从触摸$990/OZ到$964/OZ,不正是ETF大举增仓的好时机么
175 days ago
春天般温暖体现一个"仁"字-----------仁者无敌...... 夏天一样火热体现一个"王"字---------王者之风...... 秋风扫落叶体现一个"霸"字-----------霸者之气...... 严冬一样残酷无情体现一个"酷"字------冷酷到底......
205 days ago
随着人民币国际化进程的加速；随着中国增持黄金储备的进程；随着俄罗斯改革IMF特别提款权的议案讨论；随着9月的纽约——世界金融第三次峰会——超主权货币的讨论；黄金必然呈现其价值光辉的一面 世界正由于政治、经济不同的格局、新老交替的自然规律，世界金融正在演绎在同一国际货币体系内形成多极世界储备币体系的进程，美元将由世界储备货币的“唯一”演变成世界多极储备币体系的“其一”。人民币国际互换协议的进程加快，及中国增持黄金的内涵，将加速以上进程。 如果黄金是通过IMF特别提款权的改革方式，而重新回到世界货币体系中来，记住，一个贵金属转化为世界货币，那就是一个质的飞跃，那么在这种大环境的背景下，世界各国会如何对待黄金资源，会如何整合现有盘面中的黄金资源，又会以何种方式增持黄金储备？ 中国增持黄金是一种中长期战略，其增持方式莫过于四种方式：1、黄金公开市场进行增持（其缺点是会引起公开市场黄金价格大幅波动，不利于国家规模性增持）；2、增持黄金ETF基金单位（其缺点是间接增持，不会被IMF承认为国家黄金储备）；3、世界各国央行的黄金减持、IMF黄金减持的场外定向拍卖（其优点是可以做到价格与公开市场价格相差不远，同时可以做到规模化收储）；4、通过大力加强本国黄金企业的黄金资源，引进国际先进的技术及人才，在资金、政策给予大力扶持，而以此扩大黄金产出量，收储（其优点是加强了本国黄金企业的生产能力，同时，能够做到在不影响黄金公开市场价格的基础上规模化收储）。 美元由“唯一”向“其一”的转变，是世界经济一个必然的趋势，而亚洲外汇储备库即将建立及中、日、韩三国签订货币互换协议，则加速了这个进程，黄金必然会在美元由唯一”向“其一”的转变过程中大放异彩。这是黄金不可再生的商品属性及其特殊的金融属性所决定的。 ...
253 days ago
我喜欢的, 是花一个晚上呆呆的去望着天空, 天上有闪烁的星星,有流泪的流星, 一点一点,划落进心里, 光虽然微弱, 就象感觉不到你的呼吸一样, 就象你望着我的眼神一样, 那闪烁的,我能拥有吗?
