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439 days ago
http://21cbh.com/HTML/2008/9/22/HTML_2OAJC4E6MX1C.html 说实在的，经历了这场前所未有的经济危机，葱葱对基于有效市场理论，完全市场理论和风险中性定价的衍生品理论和复杂衍生品已经失去faith了。复杂的衍生品将面临一个退潮，而普通期权交易量将上升，用来对冲（或投机）市场的波动性。 衍生品的发展过程太过学术了，间接导致如今的这场危机。过于压低风险定价而强调dynamic hedging和完全市场理论，其实已经背离了金融的本质。金融市场是基于人心的期望，既然是人类的行为，就要考虑风险因子，就有效用函数，就有市场恐慌，就有流动性不足，就有倒台关门大吉，并且这些还都是会同时发生的。这是万变不离其宗的。经历了金融数学的迅猛发展，人们渐渐远离了金融的本质而过于沉醉于数学公式，复杂的模型以及交易系统，以为这些是高级金融（high finance）的全部，最终现在要自己吞下苦果。 其实葱葱对雷曼的倒台很是惋惜，去年底要不是他们停招很有可能就去了他家的外汇衍生品部门。雷曼兄弟在衍生品领域是受人尊敬的，他们有出色的quant，有复杂的模型，有很炫的产品，曾经也是quant们向往的地方，如今倒台也最惨，让人唏嘘不已。是时候从根本上重新审视我们的理论了。这里要奉劝各位学子，如果你是要投身业界，千万不要把任何书，论文，公式当真，金融的本质一直都在那里，从来就没有变过。 要做好金融衍生品，就要有一个数学的定量的脑袋和一颗揣测人心市场的心，not easy， is it？
489 days ago
葱葱同学从小最大的梦想有两个：1。成为天文学家；2。开战斗机。 现在天文学家估计没戏了（也就顶多买个望远镜看看月亮聊以自慰），战斗机也不会给你开的。那么————开个小飞机逛逛还是有可能的嘛～ 葱葱已经下定决心去报伦敦外面肯特的飞行学校了。先试一试，如果发现自己不是飞行白痴的话还可以继续学习嘛。各位大侠看过来：http://www.flyefg.co.uk/home.php 好像4座Cessna172后面还可以塞一位客人，有哪位胆大的可以联系我。。。。
498 days ago
葱葱竟然3个多月没有写blog了也算一奇事了。很多对本博感兴趣的朋友（好像似乎据说还有不少？哎实在是对不住了）兴冲冲的跑来一看唉葱葱上电视了？正准备扭开电视发现是4月份的贴于是忍不住大骂。。。还导致流言满天飞，有说最近是不是市场不好被开掉了心情不好（估计也快了吧），有说是不是感情不如意受到打击（和女友感情一直很好，谢谢关心），有说是不是。。。难道。。。？（啊不说不说童言无忌呸呸呸） 现在的生活非常routine, 上班是7点到7点，还好英国夏天不用披星戴月。忙是忙了点，加班是从来没有地（众人：都12个小时了还甲板？？）要说生活工作没有激情了那也不是，一有假期都是抓紧了玩，开着小破车到处乱窜，享受高速路上彪车的感觉；上上上上上周还打出了第一个小鸟球（标准杆减一），值得庆祝。 只是——现在没有了做research （当然论文还在修修补补）, 心里感到有点失落。这也难怪，business总是business，能赚钱就行，甚至能交差就行，只要够快能用，哪怕用的是人家20多年前的结果也行。不象以前整天在看新模型，心里也很充实，现在下班了回家就该洗洗睡了（偶尔看看我猜，可见心理之空虚）。在这里奉劝所有学术界的朋友，如果你对你的研究比较感兴趣，就不要轻易出来了。大部分的工作都是体力活。还要看着同事和老板的脸色。 当然好学（可以说我笨我胖我丑（众人：难道你不是么。。。）但我还算得上好学。。。）的葱葱没有完全扔下书本混社会了，最近在看很多行为金融学的东西（behavioural finance). 金融市场上如果要除了基本面还要找出一个最大的factor的话，那就是人们的心理了。其实所谓的技术分析（technical annalysis)的基础也就是市场心理。行为金融学既然能成为一个新的学科，说明投资者的非理性行为还是有很多共性的。看着看着觉得这些错误在自己身上以及认识的人身上都有反映。。。冷汗。。其实最大的原因葱葱最近这么痴迷行为金融学是看这个不象看数学公式那么费脑子挖哈哈哈可以看着看着就睡着了还特香。 不管行为金融学还是数量金融学（quant finance, 葱葱的老本行)，目的都是在找这个市场的不确定性（现在更是如此）中的规律（law），只不过是从不同的角度入手。 ...
605 days ago
还是BBC Live! 事情是这样子di, 在伦敦奥运圣火传递的终点站 North Greenwich，在葱葱与藏毒势力的“英勇”对峙过程中，在警察叔叔们的环绕下，BBC对葱葱来了个3秒钟（还是4秒？。。。哎，whatever)的特写，虽然据说其中大部分还是侧面：（，但也要让全世界看到咱们中国人对藏毒势力的强烈谴责和不妥协。。。 只是可惜减肥尚未成功，没有为咱们今天参与护卫奥运圣火反藏毒的众多帅哥型男们挣脸。。。 按：所谓国外的藏毒势力，95％以上都是本地西方人！这让葱葱对鬼子们更加讨厌。鬼子们就喜欢自诩“人权卫士”，“救世主”，自己的麻烦不管，特别喜欢管人家的闲事；也表明了西方媒体在“公正公开”的自我标榜下的无耻。
625 days ago
去年6月贝尔斯通的问题出现以来,谁也想不到危机会发展到现在的境况...如今只能用"鬼哭狼嚎"来形容了.而贝尔斯通终于是挺不住猝死了. 现在是credit->fixed income->FX->Equity->commodity,危机性递减,葱葱幸亏溜号到第四档,只能祈祷菩萨保佑了.
